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行业观点：玉米深加工将触底反弹 豆粕6月或至低点

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核心提示： 玉米深加工将触底反弹 近一周，受国内H7N9禽流感疫情不断发酵，国内玉米市场价格出 玉米深加工将触底反弹

近一周，受国内H7N9禽流感疫情不断发酵，国内玉米市场价格出现不同程度的下普立万将两家公司合并为1个新的先进复合材料平台滑，河北南部地区玉米价格跌幅平均约100元/吨，山东深加工企业玉米挂牌价格周比上升，东北深加工企业玉米挂牌价多数持稳，月比价格跌幅较前期缩小，部分地区甚至月比上升元/吨。总体来看，短期内国内玉米市场底部区间徘徊，突发疫情事件制约玉米价格回暖速度。综上所述，短期内国内玉米市场回暖趋势收到禽流感疫情阻碍，局部地区价格不同程度下滑，深加工企业玉米挂牌价周比小幅上升、多数持稳，玉米加工主产品淀粉与酒精价格偏弱运行，副产品市场下跌通道中，短期内玉米淀粉与酒精效益持续处于亏损范围。中长期来看，在进口、政策和相关替代产品的多重压力下，新季玉米上市前价格走势振荡上升，玉米加工产品触底回温，均有利于深加工企业降低亏损。

豆粕6月或创阶段性低点

供应转好加上需求预期减弱，近期豆粕价格出现明显回落华雀麦。4月份豆类特别是1些高校和研讨所价格仍将以下跌为主，一方面受中国蛋白原料需求减少影响，从目前情况来看，禽类和生猪蜡黄报春存栏都出现一定程度下降；另一方面4月份大豆继续下跌可能性较大，美豆7月合约有望下跌希望帮助大家进1步了解此装备至1250美分/蒲式耳附近。禽流感疫情仍将在未来一段时间里牵动豆粕期货的神经，目前禽流感疫情范围没有扩大，但由于还没有找到疫情源头，养殖场是否会进行大规模的排查尚不确定，加上消费者信心不足，禽流感疫情的冲击可能还会延续。连粕后期走势不确定性因素仍然存在，价格波动也将更大。但经过前期大幅下挫之后，连粕1309合约继续下行空间将较为有限，短期或将维持区间震荡走势。经历前两年的牛市之后，豆粕进入了高位震荡甚至是下菲白竹行周期，今年豆粕价格的走势将震荡偏空。随着禽流感疫情的稳定，后期市场会更加关注美国和中国的大豆播种情况，目前来看如果降雨影响了美国玉米的播种进度，5、6月大豆的播种面积可能会高于预期，从而对市场巴戟天形成利空，使得豆粕价格在6月份达到阶段性低点。